“從巔峰到谷底：祥生控股四年內被摘牌，千億房企的墜落之路”

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四年間，祥生控股集團經歷了從巔峰跌落至谷底的巨大變化，而掌門人陳弘倪親身見證了這一過程。祥生控股的命運似乎并不順利。就在去年4月，集團正在全力應對流動性危機之際，創始人陳國祥意外離世，這一打擊使得集團步入困境，最終淪落到被摘牌的地步。四年前，祥生控股作為大陸最后一家千億規模房企成功在港股上市，原以為能借助資本力量實現更大擴張，然而僅僅兩年后卻陷入深淵。2020年，祥生控股和其他6家大陸房企在港股上市，如今普遍面臨艱難困境。與祥生同日摘牌的還有大唐集團，其上市時長也不足四年。11月11日早上9時，祥生控股的證券代碼02599.HK正式被港交所移除，這標志著該公司在上市近4周年后黯然退出資本市場。早在10月2日，公司便公告了可能被取消上市資格的風險，原因是未能在截止日前發布2023年中期和年度財報。11月6日，公司最終確認被取消上市地位。陳國祥逝世后，其子陳弘倪接任董事長一職，但未能完全化解公司流動性危機。

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陳弘倪自2012年進入家族企業歷練，2018年升任執行董事兼CEO。父子二人聯手推動了公司的全國擴張。2020年11月18日，祥生控股在港上市，父子一同敲鐘，達到事業的頂峰。公司當時市值高達167.7億港元，陳國祥家族持有的市值超過110億港元，進入福布斯億萬富豪榜。然而，行業的劇變和市場的低迷導致公司銷售逐步下滑。2021年，祥生控股被排除在千億房企陣營之外，當年實現合同銷售額803.31億元，次年再降至256.30億元。今年前8個月，公司合約銷售總額為26.27億元，同比下降75.25%。行業的急速變化，加之家族變故，使公司雪上加霜，突如其來的重擔落在40歲的陳弘倪肩上。

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在今年2月，祥生控股發布了1月銷售數據，但因小數點錯誤引發了“銷售額和面積暴增300%以上”的烏龍，直到12天后公司才發布公告澄清。巨大的流動性壓力讓公司內部顯得混亂不堪。流動性危機始于2022年3月，當時公司未能按期支付一筆2億美元債券的利息，危機自此顯現。2023年2月，祥生控股宣布啟動總額超6.4億美元的美元票據重組，并計劃通過安排計劃或交換要約來緩解危機。然而，自啟動債務重組以來，公司未再公布相關進展。公司還通過出售優質資產、合并總部等方式嘗試自救，但效果有限。今年4月19日，祥生發布2022年財報，披露公司計息債務總額達296.61億元，一年內到期的債務為193.92億元，而手頭的貨幣資金不到12億元。因債務違約，審計師事務所對公司前景表示擔憂。

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陳國祥的發跡地在浙江諸暨，他早年涉足尼龍行業，逐漸成為當地的富豪。上世紀90年代中期，陳國祥進入房地產領域，逐漸在諸暨建立起祥生的地位。1999年，陳國祥開發了自己的第一個住宅項目，之后祥生的項目在諸暨全面展開。2017年，第三方機構數據顯示祥生在諸暨市占率達45%，陳國祥因此被稱為“陳半城”。他并未止步于諸暨，在2014年將公司總部遷至杭州，確立了立足杭州、輻射全國的戰略。通過快速擴張，祥生控股在短短3年內銷售規模突破千億。然而，高杠桿、高周轉的策略也讓公司陷入行業調整的泥潭，最終被市場吞噬。

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如今樓市利好政策頻頻出臺，但祥生控股已然難以恢復元氣。幾個月前，杭州總部瑞晶國際商務中心的部分物業被拍賣。辦公室窗外依舊是錢塘江的壯麗景象，然而祥生的輝煌已成往事。這段歷史不僅是公司發展的教訓，也反映了行業內眾多民營房企的命運輪回。