從上市公司看勘察設計行業發展動向

　　截至2020年4月底，滬深股市中和工程咨詢類相關的上市公司共有28家，從上市公司看勘察設計行業發展動向，如表1所示。

　　但是其中有些公司不是我們通常所說的典型設計企業，還包括了規劃單位、科研單位、測繪勘察單位和監理單位等，這些單位或多或少也有開展設計業務。根據設計企業常見的業務類型，我們姑且把設計收入和總承包收入之和占比超過營業收入50%以上的公司統稱為設計企業。如果按照這個標準，表1中前21家為設計企業，涵蓋了建筑設計、公路設計、化工設計、電力設計、輕工設計、園林設計和室內設計七個領域。其中，建筑設計、公路設計、化工設計行業的上市公司較多，分別為7家、6家和4家。以下我們就這21家上市設計公司的經營情況作一些分析，管中窺豹，以此來判斷設計行業2019年的發展情況。

　　營業收入和凈利潤持續增長，增速放緩

　　根據2019年年報，在上述21家上市設計公司中，營業收入最高的是華建集團(71.71億元)，營業收入最少的是山鼎設計(2.14億元)。凈利潤最高的是蘇交科(7.24億元)，凈利潤最少的是百利科技，由于長期股權投資和部分應收賬款出現大額減值，虧損達6.26億元。

　　營業收入增長方面，21家上市設計公司中，除了山鼎設計、蘇交科和設計總院，18家企業2019年都實現了營業收入增長，上市設計公司平均營業收入增長率為12.08%。凈利潤增長方面，6家上市公司凈利潤出現了負增長。由于百利科技的巨額虧損，平均凈利潤增長率為-13.90%。如果刨除百利科技，上市設計公司平均凈利潤增長率為6.38%。20家上市設計公司2019年經營業績，如圖1所示。

　　對比2018年和2019年上市設計公司營業收入及凈利潤增長情況可以發現，設計行業在2019年的發展速度放緩。營業收入增速方面，21家上市設計公司中，只有華建集團、勘設股份、設研院、三維工程、永福股份5家上市設計公司的2019年營業收入增長率超過了2018年;凈利潤增速方面，也只有華建集團、中衡設計、勘設股份、三維工程、永福股份5家上市設計公司2019年取得了更好的凈利潤增速表現。

　　不同細分設計行業發展分化

　　不同細分行業方面， 建筑設計行業的7家上市公司2019年平均營業收入增速為17.27%，平均凈利潤增速為15.94%。公路設計行業的6家上市公司平均收入增速為1.77%，平均凈利潤增速為7.59%。建筑設計行業的上市公司表現得更加積極進取。當然，這也和行業投資情況基本吻合。2019年房地產行業已經出現調整趨勢，但是房地產行業投資規模仍達到13.22萬億元，較2018年增長9.9%。而公路行業投資規模為2.19萬億元，較2018年增長2.6%。

　　盈利能力方面，公路設計行業的上市公司表現得更加優秀。建筑設計行業的7家上市公司的平均營業利潤率為8.91%，而公路設計行業的6家上市公司的平均營業利潤率為16.58%。工業工程類設計行業的上市公司營業利潤率普遍相對較低。此外，室內設計行業的優秀企業杰恩設計的營業利潤率高達25.13%，加權平均凈資產收益率也達到了18.83%。

　　設計業務的毛利率方面，由于不同細分行業的發展趨勢和競爭環境的差異，表現各不相同。隨著行業階段性調整的出現和市場競爭的加劇，建筑設計行業的上市公司2019年設計業務毛利率普遍出現下滑，只有筑博設計的設計業務毛利率增長了0.92%。啟迪設計的設計業務毛利率在建筑設計行業的上市公司中最高，達41.76%，其余企業增速普遍出現在30%-35%之間。

　　公路設計行業的上市公司設計業務毛利率水平較高，除了中設集團的設計業務毛利率為33.83%，其余企業都在40%-50%之間。2019年，只有2家公路設計行業的上市公司(勘設股份和設研院)設計業務毛利率出現了下降。分析其年報可以看出，勘設股份的建筑行業業務占比有較多增加，設研院的省外業務占比有較多增加，應該是業務的多元化拓展和區域拓展導致了毛利率的降低。此外，勘設股份和設研院降低后的設計業務毛利率水平也在46%以上。

　　其他設計行業的上市公司中，輕工設計行業的中國海誠設計業務毛利率為27.16%，園林設計行業的杭州園林設計業務毛利率為48.79%，室內設計行業的杰恩設計設計業務毛利率為53.08%，電力設計行業的永福股份設計業務毛利率為51.85%。化工設計行業的上市公司設計業務毛利率差異較大，市場化競爭為主的東華科技設計業務毛利率為25.98%，而出身為工廠設計院的鎮海股份、三維工程等設計業務毛利率都很高，超過了50%。

　　工程總承包業務發展各異

　　對于工業工程類設計企業，發展工程總承包業務乃至企業發展定位于工程公司是常見選擇。在化工設計行業、電力設計行業和輕工設計行業的上市公司業務結構中，工程總承包業務在其主營業務版塊中占據較大份額。其中，東華科技業務結構中總承包業務占比最高，達94.28%;工業工程類設計行業上市公司中總承包業務占比最低的三維工程的總承包業務占比也達到了61.44%。

　　永福股份2019年度營業收入大幅增長109.98%，在所有上市設計公司中增幅最高，原因在于其工程總承包業務規模相比2018年增長178.80%。同時，據永福股份披露，2019年公司簽訂合同額19.89億元，較2018年增長60.52%;其中，勘察設計合同增長24.87%，總承包合同增長66.09%，工程總承包業務對公司業務總收入的持續增長起到至關重要的支撐作用。

　　工程總承包業務對工業工程類設計企業的利潤也起到重要貢獻。與其他行業相比，工業工程類設計行業上市公司的總承包業務毛利率相對較高。除了輕工設計行業的中國海誠的總承包業務毛利率較低以外，東華科技、三維工程、永福股份的總承包業務毛利率都在10%以上，明顯比建筑設計行業一般5%以下的總承包業務毛利率要高。

　　其他設計行業的上市公司中，總承包業務發展的態度各異。建筑設計行業中，開展總承包業務歷史較長的華建集團、中衡設計的總承包業務占比較高，達30%以上。漢嘉設計在收購了杭設股份后，總承包業務占比達到了44.95%，總承包的業務范圍進一步從建筑向市政、園林、環境等領域拓展。受益于浙江省大力推廣工程總承包業務模式的良好市場環境，漢嘉設計的工程總承包業務合同大幅增加，2019年新簽總承包合同共計41.32億元，預計未來工程總承包業務將成為漢嘉設計的主要業務。其他建筑設計行業的上市公司啟迪設計、華陽國際的總承包業務占比都不高，筑博設計、山鼎設計目前還沒有任何總承包業務。

　　幾家建筑設計行業的上市公司的發展規劃里都提出了要發展工程總承包業務。例如，啟迪設計的主營業務包括全過程工程咨詢業務、工程總承包業務、綠色節能科技服務業務、工程檢測業務、投資與產業結合業務五大板塊;華陽國際提出做大做強工程總承包、全過程工程咨詢等新業務，在堅持以設計和研發為龍頭的前提下，加快發展以裝配式建筑為核心的全產業鏈業務;筑博設計則提出“打造建筑設計行業多維度協同設計平臺，致力于成為國內領先的建筑設計及工程管理綜合解決方案供應商”的發展戰略，完成從建筑設計向全過程工程咨詢和工程總承包的轉型升級。但就目前而言，幾家建筑設計行業的上市公司總承包業務的發展還處于準備期。從發展趨勢來看，華陽國際總承包業務拓展的力度更大、決心更強。

　　公路設計行業中，除了中設股份沒有總承包業務、勘設股份總承包業務發展較快以外，其他幾家上市公司也有一些總承包業務，但占比不高，基本在10%左右或以下。其中，勘設股份的總承包業務占比達35.88%。由于省級公路設計企業多以高速公路設計為主，總承包業務模式在公路設計行業并不多見。分析勘設股份的行業跨度，其總承包業務應該大多來自于建筑行業。其2019年新承接工程總承包合同額達44.38億元，建筑行業新承接合同額達29.56億元，已經超越公路行業成為承接合同額最大的細分行業。

　　園林設計行業中，由于總承包業務具有較高的毛利率，很多設計企業都會考慮發展總承包業務。杭州園林近年來大力發展工程總承包業務，2019年總承包業務占比達78.16%，比 2018年業務規模增長76.76%，毛利率達14.16%。

　　多元化、產業化、數字化

　　成為業務創新方向

　　上市設計公司在做強做大設計咨詢業務的同時，除了向全過程工程咨詢或工程總承包業務延伸發展以外，很多還在積極探索多元化、產業化和數字化業務。

　　建筑設計行業的上市公司中，啟迪設計的設計收入占比最低，為45.42%，總承包業務占比為5.29%，其他業務包括工程檢測、節能機電工程、能源管理信息化、合同能源管理等。其中，節能機電工程營業收入占比為28%，其余幾項業務占比都在5%左右。這幾項業務中，毛利率最高的是能源管理信息化業務，達54.30%;工程檢測業務毛利率也達到了33.32%。多元業務的開拓和相對較高的業務毛利率對啟迪設計的凈利潤起到重要作用，啟迪設計的凈利潤率達到了13.51%。

　　化工設計行業的上市公司產業化拓展較多。例如，三維工程以雙主業特色能源科技公司為愿景，其定位為工程技術服務商和催化劑提供商。2019年其產品銷售收入占比22.73%，公司計劃繼續推進10000噸/年高端催化劑項目建設，做大做優做強新業務。百利科技在做精做強石油化工行業高端合成材料工程技術服務傳統主業的基礎上，大力發展新能源行業，拓展鋰電池材料設備、氫能源材料等新能源行業。百科科技不僅擁有全資子公司常州百利鋰電智慧工廠有限公司，主營鋰電生產設備，2019年還合資設立百利坤艾氫能科技(上海)有限公司，主營業務為高溫質子交換膜材料研發與生產。

　　5G、人工智能時代的來臨，也催生了上市設計公司探索發展數字化業務。建筑設計行業的上市公司中，華建集團、啟迪設計都開展了信息化服務業務。公路設計行業的上市公司中，蘇交科、中設集團等圍繞新基建，加速布局智能交通，打造新的業務增長點。其中，蘇交科在高速公路運營方面，實現了主動預防擁堵、高效應急救援、危險駕駛行為監管等智慧運營管理。蘇交科打造的交通基礎設施智慧運營平臺已在蘇(州)嘉(興)杭(州)高速公路南段投入使用。在資產管理方面，蘇交科著力打造新一代資產管理系統，利用大數據分析理論，為基礎設施養護和管理決策提供科學依據與指導。電力設計行業的永福股份抓住電力物聯網的發展機遇，為國家電網公司提供電力生產信息安全、調控云平臺、4G/5G無線通信和物聯網接入等集成解決方案;永福股份通過收購相關企業，搭建智能運維平臺，開展了永泰抽蓄35KV施工電源變電站及線路等工程的智能運維業務。目前，永福股份的智慧能源和智能運維業務占營業收入的2.38%，未來業務增長趨勢良好。

　　普遍重視科技研發

　　設計行業上市公司普遍重視科技研發，除了山鼎設計沒有披露研發費用，其他20家上市設計公司2019年平均研發費用率達到4.02%，比2018年全國勘察設計行業2.27%的平均研發費用率要高出不少。

　　從研發人員數量占比情況來看，相對而言，建筑設計行業的上市公司研發人員數量占比略低，工業工程類設計行業的上市公司(尤其是化工設計行業)研發人員數量占比較高，這也從側面說明了不同設計行業的技術特點。對于化工設計行業而言，專有技術和專利的價值對于設計企業的核心競爭力至關重要，而相對復雜的技術和專業特點也要求更多的技術人員參與研發工作，因此參與研發的人員數量占比相對較高。

　　就科技研發和技術創新方向而言，不同細分行業有著不同的特點，不過基本上可以大致總結為三類方向：一是有利于提升內部運營效率的設計平臺和管理平臺研發，如協同設計和項目管理信息化等;二是專項產品技術的研發，如裝配式建筑、TOD、工業產品工藝研發等;三是面向數字化業務拓展需要的研發，如智慧園區、智能交通等。

　　小 結

　　上市公司作為設計行業中相對優秀的企業，絕大多數在 2019年都實現了營業收入和凈利潤的增長，但是也有少數上市公司營業收入和凈利潤出現同比下滑甚至虧損。不同細分行業的上市公司發展分化現象日益顯著。盈利能力方面，公路設計行業表現最好，而工業工程類設計行業表現較弱。此外，受行業調整影響和市場競爭加劇，建筑設計行業的設計業務毛利率在2019年普遍下滑。業務發展方面，不同細分行業的上市公司在做強做大設計咨詢業務的同時，多數提出向全過程工程咨詢或工程總承包業務延伸發展，不過對于發展總承包的態度有所差異。工業工程類設計行業、園林設計行業、部分建筑設計行業和公路設計行業的上市公司，發展總承包業務更為積極。多元化、產業化、數字化是設計行業業務創新方向。發展支撐方面，設計行業上市公司普遍重視科技研發。通過開展技術創新培育核心競爭力、尋求突破口，是新形勢下設計行業走向高質量發展階段的主要路徑。